Что такое паевой инвестиционный фонд (ПИФ) простыми словами

Если вас интересует тема инвестирования в фондовые рынки, то, скорее всего, вы не раз сталкивались с понятием паевого инвестиционного фонда, которое ассоциируется с детским «пифом» и может поначалу вызывать улыбку. Но, расширяя аббревиатуру, понимаешь, что все серьезно. Так что же означает этот PIF?

Mutual Fund расшифровывается как Investment Mutual Fund, и это уже звучит очень по-взрослому.

Однако сразу возникают вопросы о том, что такое ПИФ как финансовый инструмент, что скрывается за понятием «акция», что требуется от инвестора и что он в итоге получает.

На первый взгляд все кажется невероятно сложным. По сути, паевые инвестиционные фонды — это простой и эффективный способ получения инвестиционного дохода, один из самых прибыльных и безопасных.
Получить бесплатный видеокурс по трейдингу Email*Смотреть курс Паевые инвестиционные фонды простыми словами — это объединение средств индивидуальных инвесторов «в один котел» и их доверительное управление (ДУ) профессиональными управляющими управляющей компании (УК).

Цель обеих сторон сделки одна: обеспечить постоянный рост стоимости активов и, как следствие, получить прибыль.

Причина популярности взаимных фондов лежит на поверхности. Самостоятельно выйти на фондовый рынок сложно, по крайней мере, это требует определенных знаний и времени. Доходность банковских вкладов сейчас под большим сомнением — много не заработаешь.

Взаимные фонды доступны всем, у кого есть свободные средства для инвестирования. Передав свои деньги в доверительное управление, инвестор получает широкий доступ к различным финансовым рынкам, в том числе зарубежным. Кроме того, профессиональный менеджмент предполагает разумный компромисс между рисками и доходностью.

Паевой инвестиционный фонд, как финансовый инструмент, предоставляет инвесторам широкие возможности и имеет множество преимуществ перед другими способами инвестирования. Главное, просто и по порядку.

Как работают ПИФы

Представьте, что у инвестора N есть свободные денежные средства, которые он хотел бы выгодно вложить и получить прибыль. Зачем вам взаимный фонд?

Взаимный фонд – это инструмент доверительного управления фондами.

Паевой инвестиционный фонд – это управляющая компания, которая создается для объединения денег инвестора N с капиталом других инвесторов N1, N2, N3, N4…..N30, для их прибыльного инвестирования в различные высокодоходные биржевые инструменты, которые как результат результат принесет пользу инвесторам.

Профессиональное управление капиталом значительно повышает эффективность инвестиций и снижает риски. Однако уровень доходности инвестирования в ПИФ напрямую зависит от правильного выбора управляющей компании, компетентности и профессионализма ее специалистов. Поэтому стоит доверить свои деньги солидным и надежным компаниям, которые смогут обеспечить надлежащее управление активами не на словах, а на деле.

Как работаю ПИФы простыми словами?

В деятельности каждого паевого фонда участвуют две стороны: инвестор (акционер) и управляющая компания. Выбрав надежный и прибыльный ПИФ, инвестор приходит в офис компании и, приобретая одну акцию (долю) компании, заключает договор доверительного управления. На основании этого соглашения управляющая компания управляет активами акционера на основе заранее продуманного стратегического направления.

Все инвесторы несут коллективную ответственность за деятельность фонда. У акционеров нет гарантий, что доход от инвестиций будет положительным. Взаимный фонд может работать с убытком или без прибыли. Поэтому выбор управляющей компании должен быть серьезным и осознанным.

Отвечая на вопрос «Зачем нужны паевые инвестиционные фонды?» — что вашими финансами управляют профессионалы, обладающие необходимым опытом и знаниями и знающие, как заставить ваши деньги работать.

История возникновения ПИФов

Первый взаимный фонд появился в США в 1924 году. Тогда инвестиционные компании поняли, что работать с небольшими клиентскими капиталами становится все труднее. В какой-то момент крупные инвесторы начали увеличивать минимальный депозит, что стало серьезным препятствием для мелких и средних игроков рынка.
Чтобы решить эту ситуацию выгодным для всех способом, крупные американские инвестиционные фонды стали предлагать своим клиентам взаимные фонды как новый инструмент заработка на фондовом рынке.

Однако ожидаемого энтузиазма со стороны покупателей они не увидели. Для американцев в то время было гораздо понятнее и безопаснее хранить бумажные акции дома, поэтому они опасались новаторских способов инвестирования.

Однако в середине 1950-х они пересмотрели и оценили возможности взаимных фондов. Они стали чрезвычайно популярны среди американцев.

Новые ПИФы стали появляться буквально как грибы после дождя, они также быстро развивались и богатели, принося своим клиентам неплохую прибыль.

Первоначально неизвестные и пугающие взаимные фонды стали популярным и прибыльным инвестиционным инструментом не только в США, но и во всем мире. Паевые инвестиционные фонды впервые появились в России в 1996 году. Правда, широкое распространение они получили только в 2001 году после принятия закона «Об инвестиционных фондах”.

Как зарабатывать

Цель любого вложения – приумножить первоначальный капитал. Итак, как вы делаете деньги в паевые инвестиционные фонды?

Задача управляющей компании – зарабатывать деньги для пайщиков от лица инвестиционного фонда. Для этого он максимально эффективно управляет активами фонда: покупает и продает ценные бумаги, валюту, доли в компаниях, арендует недвижимость, выдает кредиты и т д. Одним словом, заставляет деньги работать.

При успешном управлении акционер получает доход. Выигрывает и управляющая компания: увеличивается общая стоимость имущества фонда, растет цена паев, что является лучшей рекламой для привлечения новых клиентов.

Больше акционеров → больше активов → больше денег получает управляющая компания за свою работу.

Таким образом, цель обеих сторон достигнута.

Вы не можете отозвать свои инвестиции во взаимный фонд: чтобы обменять свои акции на деньги, вы можете выкупить или продать их другому инвестору.

В случае выкупа управляющая компания компенсирует стоимость выкупленных акций денежными средствами. Чтобы продать, вы должны сами найти покупателя и согласовать с ним условия. Это правда, что некоторые объекты имеют ограниченный оборот (созданные для квалифицированных инвесторов) и их трудно перепродать.

Паи для неквалифицированных инвесторов имеют неограниченный оборот, поэтому ими можно свободно распоряжаться: продавать, закладывать и даже дарить. Любой инвестор может покупать и продавать такие акции в любое время.

Ну и куда же без старых добрых домыслов. Как и на любой другой ценной бумаге, на акциях можно зарабатывать спекулятивно: покупать, когда цена падает, и продавать, когда она снова поднимается.

Доходность и налоги

Каждый инвестор должен четко понимать, что доходность ПИФов не гарантирована: она может быть нулевой или даже отрицательной. Результативность ПИФов зависит от сочетания большого количества факторов: опыта управляющего, сезонности, курсов валют, цен на нефть, кризисов и т.д.

Кроме того, результаты одного и того же взаимного фонда сильно различаются из года в год. Прибыльные ПИФы теряют деньги, а менее успешные в прошлом в новом финансовом году показывают рост на 25%. Следовательно, доходность взаимного фонда представляет собой динамическую величину, которая увеличивается или уменьшается в зависимости от экономических и других событий.

Вы можете просмотреть рейтинг эффективности взаимных фондов, который показывает список наиболее прибыльных взаимных фондов за определенный период времени. Сравнивать их лучше не за один год, а хотя бы за 3-5 лет.

А теперь мы подошли к теме, которая представляет большой интерес для всех инвесторов, а именно к налогообложению взаимных фондов.

Должен ли я платить налоги с паевых инвестиционных фондов? Сколько составляет подоходный налог? Каковы особенности налогообложения паевых инвестиционных фондов для физических лиц и т.д.? Почему взаимный фонд не платит налог на прибыль, а платит пайщик?

Поскольку взаимный фонд не является юридическим лицом, вы не платите налоги, когда получаете прибыль.

Налог на прибыль Налог на доходы физических лиц уплачивается акционером. Правда, он платит не сам, а за него это делает управляющая компания, которая выступает еще и фискальным агентом. Когда акционер продает свои акции, он обязан уплатить налоги с разницы между суммой продажи акций и суммой, потраченной на их покупку. Налог на прибыль составляет 13% для резидентов России и 30% для нерезидентов.

Если вы владеете акциями более 3 лет с момента покупки, а доход, полученный от перепродажи, составляет менее 3 млн рублей в год, то НДФЛ платить не нужно.

Виды ПИФов

Паевые инвестиционные фонды также имеют свою классификацию. Каждый тип имеет свои особенности и соотношение доходности и рисков.

Существует 3 основных типа взаимных фондов: открытые, закрытые и интервальные. Они отличаются возможностями выпуска и погашения, а также максимальным количеством акций для депонента.

По объектам инвестирования различают индексированные, недвижимость, ценные бумаги, рыночные финансовые инструменты, комбинированные и другие.

Рассмотрим подробнее, что такое ПИФы и чем они отличаются.

Открытые

Открытый инвестиционный фонд (OPIF) позволяет инвестору в любой момент купить или продать акции, поэтому я работаю только с высоколиквидными активами. Это самый распространенный тип паевых инвестиционных фондов, отличающийся относительной надежностью, но низкой доходностью, так как деньги можно вывести в любой момент.

Закрытые

Закрытый паевой фонд (ЗПИФ) позволяет купить пай только на этапе формирования фонда и выкупить его только при его закрытии. Такие фонды создаются и управляются для определенной цели.

Акционерами в основном являются крупные инвесторы, так как порог входа очень высок (иногда от 1 млн руб.). Закрытые взаимные фонды имеют более широкий выбор инвестиционных активов, чем открытые фонды, и характеризуются более высокой нормой доходности. Однако инвестирование в закрытый взаимный фонд имеет смысл только в том случае, если вы знаете, что вложенные средства вам не понадобятся в течение пяти или более лет.

Интервальные

Интервальный взаимный фонд (IPIF) — это промежуточный вариант открытого и закрытого: вы можете покупать или продавать акции в течение ограниченного периода времени (интервала), обычно несколько раз в год. Следует отметить, что средства, вложенные в IPIF, некоторое время недоступны для акционера. Все для того, чтобы управляющая компания могла инвестировать в долгосрочные инструменты с хорошей перспективой роста.

Количество инвестиционных паев открытого и интервального паевого фонда не ограничено, а закрытого паевого фонда — в соответствии с правилами договора доверительного управления.

Индексные

Индексные взаимные фонды представляют особый интерес для начинающих инвесторов. Они инвестируют в активы в пропорции, которая используется для расчета фондовых индексов (например, индекса ММВБ). Индексные фонды отличаются низкими транзакционными и исследовательскими издержками, так как структура индекса и состав портфеля редко меняются.

Недвижимости

Паевые инвестиционные фонды для инвестиций в недвижимость считаются самыми надежными, так как недвижимость застрахована и спрос на недвижимость есть всегда.
Инвестиции в недвижимость – это отличная долгосрочная инвестиция. Порог входа высокий, потому что недвижимость дорогая, а управляющей компании удобнее работать с несколькими крупными инвесторами, чем с десятками мелких.

Взаимный фонд недвижимости работает следующим образом. Инвестор с капиталом в 1 миллион рублей хочет купить недвижимость и получать доход от ее сдачи в аренду. Но у него недостаточно денег.

Он направляется в Великобританию, где находит еще 10 инвесторов с такими же целями. В результате создается паевой фонд, в который входят 11 инвесторов с общим капиталом 20 млн рублей, которые становятся частью фонда. Их берет на себя управляющая компания. На эти деньги приобретается недвижимость со стабильным арендным потоком (например, офис в бизнес-центре или склад).

При успешном управлении стоимость активов фонда растет вместе со стоимостью недвижимости, и каждый пайщик получает долю прибыли от сдачи в аренду, а управляющая компания получает вознаграждение за качественную работу.

Рыночных финансовых инструментов

Взаимные фонды финансовых инструментов более рискованны, чем взаимные фонды недвижимости. Вероятность не получить доход или даже потерять вложенные средства довольно высока. Рыночные взаимные фонды работают с деньгами, ценными бумагами, акциями ООО, кредитами и другими финансовыми инструментами.

Ценные бумаги, в отличие от недвижимости, не такие дорогие, не облагаются НДС и ими легче управлять. Для этого не требуется целая команда специалистов. Поэтому порог входа невысок — от 1000 рублей и даже ниже. Каждая управляющая компания определяет для себя минимальный размер вложений, чтобы ей было выгодно работать с пайщиком.
Специалисты управляющей компании ежедневно отслеживают все изменения на рынке и динамику стоимости активов, продают падающие в цене активы и покупают растущие и перспективные. От разницы купли/продажи выигрывают все: акционеры получают доход от вложений и платят вознаграждение управляющей компании за успешное управление.

Комбинированные

Комбинированный тип появился на российском рынке совсем недавно, в конце 2016 года. Такой ПИФ можно создать под абсолютно любой инструмент, кроме наличных. Все, что управляющая компания прописывает в правилах фонда, может быть включено во взаимный фонд. Самолеты, дороги, драгоценные металлы, камни, любые произведения искусства, марки и другие предметы коллекционирования, криптовалюты, иностранные депозиты, опционы на нефть и пшеницу и даже коллекционный алкоголь!

Правда, управляющие компании не торопятся скупать все в объединенном фонде и предпочитают более традиционные финансовые инструменты.

Стоимость пая

Как определяется стоимость активов паевого инвестиционного фонда? Стоимость инвестиционного пая рассчитывается как результат деления чистых активов фонда на количество всех выпущенных паев.

Все чистые активы принадлежат взаимному фонду за расчетный период за вычетом долговых обязательств.

Поэтому цена одного является динамической величиной, которая может ежедневно увеличиваться или уменьшаться по мере того, как портфель становится дороже/дешевле.

Инвестиционная комиссия в отличие от акций:

• не является долевой ценной бумагой;
• выдается только в бездокументарной форме;
• не имеет номинальной стоимости;
• не допускает выпуска деривативов;
• инвестор может иметь дробное количество акций.

Но при этом необходимо учитывать, что вложения в ПИФы связаны с рядом косвенных финансовых затрат, которые необходимо вычесть из доходов.

Надбавка — комиссия при покупке доли. Его размер определяется суммой сделки: чем больше вложение, тем меньше комиссия. Премия может составлять до 1,5%.

Скидка представляет собой выкупную плату, размер которой может зависеть как от суммы сделки, так и от срока владения паем. Скидка достигает 3%.

Расходы на управление включают вознаграждение управляющей компании и плату за услуги участников инфраструктуры. Они считаются самой неприятной частью затрат, так как взимаются с инвестора даже в случае отрицательной доходности фонда. Плата за управление составляет до 5% от чистых активов фонда.

Налоги. При выкупе доли или ее перепродаже инвестор уплачивает 13% от разницы между ценой продажи и покупки с учетом сопутствующих расходов. Есть несколько способов минимизировать налоги. Например, обмен акциями внутри одной управляющей компании, налоговый вычет, компенсация убытков прошлых лет и т.д.

Где купить и продать паи?

Прежде чем инвестировать в паевые инвестиционные фонды, вам нужно выяснить, где и как вы можете купить акции.

Покупка акций возможна:

1. напрямую от управляющей компании;
2. со своими агентами: брокерами, инвестиционными и финансовыми компаниями;
3. от другого акционера.

Инвестировать в ПИФы несложно — для этого нужно подать заявку и перевести деньги на счет фонда.

Итак, вы выбрали надежный и прибыльный ПИФ. Как купить акции?

1. Узнать, кто является регистратором ПИФа (информация доступна в пульте на первой странице);
2. Ознакомиться с комплектом документов, которые необходимы для открытия лицевого счета (как правило, на одного человека достаточно паспорта и ИНН);
3. Создать заявку на покупку акций и отправить ее в Великобританию, если вы покупаете акции в Великобритании или у ее агентов;
4. Если вы покупаете акции у другого акционера, вы должны заключить договор купли-продажи без нотариального удостоверения. Для включения в реестр участников договор необходимо предъявить регистратору ПИФа;
5. Оплатить заявку на покупку доли или договора купли-продажи, например, на свой банковский счет;
6. Готовый. Теперь вы официально акционер.

Как видите, депозиты — дело нехитрое. Когда дело доходит до того, как выйти из взаимного фонда и как продать свои акции, вам придется приложить к этому определенные усилия.

Продать акции можно самостоятельно или через посредников (брокеров, агентов, инвестиционные компании).

Если перед акционером стоит задача максимизировать прибыль от продажи акций, он сам ищет покупателей и привлекает посредников. Для продажи акций достаточно заключить простой договор купли-продажи и предъявить его регистратору.

Если акционер не намерен зарабатывать на продаже или не хочет тратить время на поиски покупателей, он может написать заявление о выкупе акций в УК. Паи будут выкуплены по текущей стоимости, указанной в документах.

Риски ПИФов

«Стоит ли инвестировать в паевые инвестиционные фонды?» классический вопрос для каждого потенциального акционера.

Мир не черно-белый, и на большинство вопросов нельзя ответить просто да или нет. Инвестиции и риски – два неразделимых понятия. Чем выше возможная доходность конкретного финансового инструмента, тем выше риск, и наоборот. Но в чем мы уверены, так это в том, что риск всегда должен быть оправдан.

Паевые инвестиционные фонды представляют собой разумный компромисс между риском и доходностью. В финансовых кругах укоренилась поговорка: «Кто не рискует, тот не выигрывает в паевых инвестиционных фондах». Взаимные фонды по умолчанию более рискованны, чем классические банковские депозиты или другие способы вложения денег. Но рентабельность у них соответствующая.

В отличие от банковских вкладов, вложения в паевые инвестиционные фонды не застрахованы государством, даже если акции были приобретены через банк.

Поэтому перед принятием точного решения об инвестировании в паевой инвестиционный фонд каждый потенциальный инвестор должен ответить на вопрос «К каким рискам я готов?”.

Вам необходимо определить сумму временных убытков, при которой вы не будете испытывать беспокойства и желания немедленно продать свои акции. И только исходя из степени приемлемого риска выбирать подходящие активы. Это очень умный подход, который убережет вкладчика от неприятных сюрпризов.

Риски инвестирования в ПИФы можно минимизировать, диверсифицировав свой инвестиционный портфель, то есть распределив средства между несколькими управляющими компаниями и разными типами ПИФов. Покрыть убытки управляющей компании за счет прибыли из других источников.

Преимущества и недостатки

Чтобы принять решение, инвестировать в ПИФы или нет, нужно четко понимать все плюсы и минусы этого финансового инструмента.

Преимущества	Дефекты
Массовая доступность для инвесторов с любым капиталом;	Возврат не гарантируется;
Разнообразие типов взаимных фондов и инвестиционных возможностей;	Повышенные рыночные риски;
Доступ к основным финансовым рынкам, в том числе зарубежным, без опыта и специальных знаний;	Риски, связанные с лицензированием: аннулирование лицензии по Уголовному кодексу может привести к прерыванию деятельности и потере доходов;
Низкий порог входа и возможность покупки доли акций;	Комиссии в постоянном росте;
Высокая потенциальная доходность;	Высокий порог входа в ЗПИФы;
Профессиональный менеджмент;	Ряд косвенных финансовых затрат: размер прибыли, дисконт, управленческие расходы, налоги.
Большая эффективность инвестиций, чем при самоуправлении;	Коллективная финансовая ответственность за деятельность фонда;
Для открытых ПИФов – хорошая ликвидность паев за счет их свободного обращения;	Зависимость результата управления от самого руководителя: его знаний, умений и профессионального опыта;
Возможность продать свои акции по более выгодной цене и получить прибыль;	Деятельность взаимных фондов не покрывается программой страхования вкладов.
Информационная прозрачность;
Фиксированные суммы расходов, что гарантирует защиту от ненужных расходов Уголовного кодекса;
Диверсификация портфеля и снижение рисков за счет распределения средств между разными управляющими компаниями;
Возможность смены УК или обмена паев ПИФа на паи другого ПИФа в той же УК;
Льготное налогообложение: нет необходимости платить налог на прибыль при увеличении стоимости активов ПИФа;
Высокая надежность: многоуровневая система государственного контроля и защиты инвестиций.
Периодическая информация от управляющей компании о проводимой работе и наличие полной информации о составе и структуре активов фонда.

Заключение

Если вы решили инвестировать в паевые инвестиционные фонды, то следующие пункты являются обязательными.

1. Решите, какой фонд вам подходит.

Для этого задайте себе вопросы: «Как долго я готов вкладывать деньги?», «Какие риски для меня приемлемы?» и получить четкие ответы.

2. Сравните различные взаимные фонды по важным параметрам, таким как доходность, доступные активы, маржа и скидки, общая стоимость активов фонда и его чистые активы.

3. Наведите справки об управляющей компании выбранного паевого инвестиционного фонда.

• Во-первых, убедитесь, что у MC есть соответствующая лицензия.
• Во-вторых, окупаемость инвестиций напрямую зависит от качества управления, поэтому руководители должны быть опытными и компетентными специалистами.
• В-третьих, чем больше выбор активов, к которым имеет доступ управляющая компания, тем больше ее инвестиционных возможностей для инвесторов.
• В-четвертых, узнайте размер УК вознаграждения и других расходов, которые оплачиваются из активов фонда, то есть за ваш счет. Более высокое вознаграждение оправдано только в том случае, если стоимость паев под управлением этой управляющей компании растет быстрее, чем в других паевых инвестиционных фондах.

4. Изучить правила доверительного управления фондом (ПДУ), устанавливающие условия его деятельности;

5. Распределять средства между разными управляющими компаниями и разными типами паевых инвестиционных фондов, которые имеют свою специфику и соотношение доходности и риска;

6. Будьте разумным руководителем оркестра, грамотно управляя своим финансовым оркестром, и доходы от вложений в паевые инвестиционные фонды потекут легко и непринужденно, как песня.

Удачи и безумно прибыльных инвестиций!